来源：雪球「大道无形我有型」（段永平本人账号） 雪球主页 说明：主页第 1 页无需登录可读（最新 20 条，覆盖至 2026-10-16 19:59 PDT），详情页逐帖核对，未登录、未绕过验证。去重截点为上次已报的 2026-10-16 21:58 PDT；其后新内容 14 条，过滤无实质内容 6 条（葡萄酒玩笑、英语闲聊/感怀寒暄、一句裸附和），报告 8 条。时间均为 America/Los_Angeles，他的话与被回复原文已分清。
投资
· 苹果估值算账：苹果现在约 5 万亿市值，对照 10 年期美债约 5.2%/年的利息，5 万亿买国债 10 年后约收回 8.36 万亿；苹果未来 10 年因此需要赚到约 3.36 万亿利润、即年利润增长约 12.6%，以目前基数并不容易；但若真能达到甚至超过这个增速，苹果其实也不算贵。（泡泡玛特话题串中的回复） 雪球原帖 · 附带更正：同串里他更正自己先前的口径——利润基数应按过去四个季度算，而不是上个年度，并承认自己可能说错了。 雪球原帖 · 谈腾讯仓位：被问为何不给腾讯更大比例时，他反问对方怎么知道他买了多少，并明确说目前持仓肯定不到腾讯的 5%，未来可能性也不大。 雪球原帖 · 谈伯克希尔后巴菲特时代：被问怎么看伯克希尔在巴菲特之后的表现，他答大概率还会不比 SP500 差。 雪球原帖 · 谈泡泡玛特仓位与加仓：他分配在泡泡玛特上的钱已经够了，不希望跟任何人“作战”；公司最后的买家只有一个，就是公司自己，其他人都是过客。另有人追问跌了是否加仓，他说自己也没说不加，但不能股价每跌一个点就跑来问。 雪球原帖 雪球原帖 · 谈时间尺度：泡泡玛特话题串里有人提“10 年”，他说其实用 20 年可能更合适。 雪球原帖
生活/心态
· 回应“投资有点像坐牢、知道能出去却要一直等”：他反问——假如你拥有一家非上市公司，比如茅台，你真的会有这种感觉吗？ 雪球原帖